焦点分析 | “少女筒”新一轮“注射战”，医美上游重新洗牌？

自从早年间，讨论区曝出天后王菲500万取而代之台币豪掷童颜筒后，高流量的传出一短时间让“童颜筒”成为业内的传奇。

现在童颜筒还出了兄妹版——“女孩筒”。

日前，华东地区医药发布公告引述，其苏格兰全资子美国政府公司Sinclair的产品线Ellansé“女孩筒”发来发达国家药品监督管理局颁赠的《医疗器械同上册证》，可用于皮下层植入，以不对当中、重度鼻唇沟肉色。

华东地区医药同时引述， Ellansé将由Sinclair挪威工厂采购并进出口到当中国，预计于2021年下半年在当中国大陆正式销售额，“美国政府公司已准备好 Ellansé的纳斯达克拓展兼职。”华东地区医药暗示。

受此消息直接影响，华东地区医药早早锁住涨停板。不得不说，“医美”褶皱“真香”，但凡有一丁点利好信息就能引发消费市场资金的“爆炒”，一如文静自用早先否认要纳斯达克的“童颜筒”。

对标“女孩筒”，在此之前，国内消费市场可用于鼻唇沟肉色装入的产品线已有很多，其当中又以类的产品线为最。举例来看，文静自用的施用用；也磷酸酶硫发泡、医用磷酸酶硫-羟苄基苯基纤维可抑制发泡；昊海生目的施用用交联磷酸酶硫发泡、施用用；也磷酸酶硫发泡等产品线都能武过皮下层施用，都是用于不对当中、重度鼻唇沟肉色。

据华东地区医药总体介绍，Ellansé女孩筒是一种修复型装入产品线，其主要成分为 70%的CMC（水溶功能性发泡）+30%PCL（聚已内脂微米晶球）。

对比装入剂，装入剂只是；也功能性装入（打完了能吸收后短期恢复原位）；而Ellansé的CMC成分虽然同样却会被人微所能吸收，但另一成分PCL充分发挥功用，刺激微内的肠胃水肿，代替被能吸收的发泡多种类型，让眼部停留在施打时的敏感度，保持女孩般的容颜。

紧随其后的，文静自用的“童颜筒”亦是获批在即。据悉，文静自用童颜筒在去年下半年就已经想到完了了录像核查，今年2月已经到了补充材料的过渡期，材料完了善后即可获批纳斯达克了，具微节奏则不同监管机构层面。另外，它也是目前国内唯一有获批预期的三类医疗器械资质的童颜筒。

页面一

根据方正证券研究小组提供的数据，我国的女孩筒/童颜筒消费市场自由空间将在2025年增长速度到近30亿，长期保持每年20%以上的增长速度率。可以预见的是，在童颜筒/女孩筒这个大单品现金奶牛信息技术，文静自用、华东地区医药两大医美两大再一迈入取而代之一轮角力。

两大医美两大的“取而代之角力”

在“医美长效施用装入剂”这一挑战信息技术，文静自用早有事与愿违理应。非常典型的要属下文静自用“莲尼达”与挪威汉福生物的“爱贝黛”的较量。

页面二

资料显示，二者都是在2012年取得三类医疗器械同上册证，也是当时唯二被CDFA批准的含微球成分的产品线。其当中，爱贝黛主要成分为80%胶原多种类型（可能吸收必分解）+20%PMMA微球（永久）；莲尼达则是80%多种类型（可能吸收可分解）+20%PVA微球（一段短时间可能吸收）。

近几年来，“莲尼达”也在不断蚕食“爱贝黛”的销售额额并意味着高速增长速度，意味着过渡期功能性胜利。

何以后来居上？“爱贝黛”医疗事故频传。由于PMMA微球必被人微能吸收分解，并且微球（32-40μm）较大，施用不均匀且一段短时间移出可能经常出现鳞状。（同上：美国政府纳斯达克的爱贝黛产品线是汉福生物的三**品线，微球格外小、耐用功能性格外高。）

常为较之下，莲尼达的微球成分是PVA，这种成分多应用于当中医的骨功能性支架信息技术，具有跟腹腔常为似的支撑力，加上在人微内糖类也是快速的，施用装入后能维持常为当长的短时间。

武过以上种种我们无非发现，文静自用在产品线研发和管道布局上有自己的独特优势：其一，在生活当中扬长避短，武过“还击”对手软肋来凸显出自身优势；其二，合乎所需的产品线研发实力。

离开了文静自用和华东地区医药在这一赛道的角力来看。华东地区医药的“女孩筒”，又可以被看想到是“二代童颜筒”，在某些总体优势明显：其成分当中的CMC可以施用后立刻起到装入敏感度，而童颜筒需要一定短时间起效；另外，其可维持短时间较童颜筒格外长；另外，该“女孩筒”已于2009年东欧纳斯达克，应用历史记录长且平庸出更佳的耐用功能性，可避免在确保安全难题重蹈爱贝黛的作对。

页面三

正因如此，由于同样是长效施用剂且依赖性常为近，文静自用的“童颜筒”也将是华东地区医药女孩筒有力的对手。据悉，在最取而代之的美国政府公司调研当中，高管也暗示美国政府公司的童颜筒常为比第一**品线（如Sculptra）想到了技术升级和格外取而代之：

在产品线当中加了微球，可以均匀地水滴在HA当中，克服了微球全家人的现象；

微球格外小，克服了可能经常出现的鳞状难题；

剂型总体，产品线已经是预灌封了，减少污染的不确定功能性。

毕竟这些产品线功能性能不谈，非常很多人高度重视的是，常为较于“童颜筒”，“女孩筒”在全球消费市场尚并未很好地敞开局面。

具微来看，截至2019年，Ellansé已在60多个发达国家和地区（集当中在东欧、当中东和南美）陆续纳斯达克。但且2009年纳斯达克到2017年一共才销售额60多万支，单年销售额额大约2亿元；而童颜筒在海外每年销售额额却可以高达近两百万支。

业内人士曾分析，其一是因为国内外女功能性消费者对美的真诚差别——欧功能性格外真诚轮廓分明，本土则格外真诚饱满；另外，则有Sinclair子美国政府公司拓展不利的难题；剩则是因为当中美消费市场并未被覆盖，产品线潜力还并未被释放。很多人高度重视的是，华东地区医药也因阿卡波糖的三处布局和LG授命确实了自己的销售额很难。

因此，综合来看，“施用筒剂”信息技术最终鹿死谁手还尚并未可知。

其实，除了和“女孩筒”，华东地区医药在可抑制、埋线产品线、减肥产品线、光电医美器械等多项轻医美信息技术也有广泛的布局，如2020年授命Jetema美国政府公司的A型可抑制产品线，2021年入股西班牙动能源型医美器械美国政府公司High Tech（4月15日晚正式并未完了成大股东交割）等，这些医美赛道上的并购让华东地区医药有着格外强的产品线整合很难。

然而，2019年年报显示，华东地区医药国际功能性医美业务部门助益盈余5.09亿，只占比净资产折合偏低2%；另外，美国政府公司2020年半年报显示国际功能性医美业务部门净资产全部都是1.3亿元，对比上一年度同期升高50.66%，占总净资产的比重也从1.42%升高到0.76%。

分析来看，华东地区医药上述武过授命或者入股利用的业务部门，大多仍处于在研及产品线同上册过渡期，尚并未形成净资产增长速度点，全部都是授命的LG以及入股Sinclair美国政府公司后增大的国际功能性医美业务部门很难引发有利于获利；此次“女孩筒”获批，华东地区医药也能为自己的医美褶皱；也，必要功能性确实自己在资本消费市场的价值。

另外，华东地区医药作为老牌药学美国政府公司，常为比于其他医美美国政府公司，华东地区有格外成熟的药品工业微系，格外容易去跑武产品线纳斯达克的整个系统设计，并进行规模化复制。

不过很多人警惕的是，可对照文静自用来看，它也是依靠大单品（像“嗨微”“熊猫筒”“面部埋线”等）打天子后，产品线单一所引发的利润长期增长速度隐患，以及入局玩家日渐多引发的潜在挑战等压力。

对于医药出生的华东地区而言，医美虽好，机会广阔，但挑战也很激烈，各家都还很难护城河，唯有夯实自己的产品线力才是正道。